Jaime
2017-08-09 18:56老師,您好!今天在看書時,一直不明白 roll yield的概念。為什么遠期升水時roll yield<0,遠期貼水時,roll yield>0?有沒有什么好理解的方法,或者拿個具體例子的。
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1個回答
大鬼班主任
2017-08-10 10:04
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roll yield 其實就是你買賣合同的差價帶來的yield。
首先什么是升水,就是合同價格在未來是向上走的。比如4月合同$50;5月合同$51;六月合同$52.
那你如果持有4月份的合同。這時候要roll到5月份。那就是賣出4月份合同,買入5月份。
那roll的金額就是賣掉4月份得$50,再花51買入5月。最終roll就是(-1/50)=-2%
所以升水的時候,roll是負的。
貼水就是價格曲線反過來
