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2025-04-10 22:39請(qǐng)?jiān)僦v一下，不是很理解這跟駝峰型波動(dòng)率代表什么
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-04-14 16:39
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同學(xué)你好。Term structure of volatility刻畫的是不同期限的利率的變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差。在Vasicek model這一類考慮到均值復(fù)歸的模型中，輸出得到的term structure of volatility會(huì)隨著利率期限的上升而下降，見下圖。而現(xiàn)實(shí)中，通常來(lái)說(shuō)短期和長(zhǎng)期利率的變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差較低，而中期利率的變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差較高，畫在圖上是類似于駝峰的形狀，見下圖散點(diǎn)。而在Gauss+ model中，該模型本質(zhì)上是一個(gè)均值復(fù)歸模型，但由于在建模dr時(shí)舍棄了波動(dòng)項(xiàng)，這會(huì)使得基于該模型得到的期限較短的利率它們的變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差較低，整體來(lái)看可以擬合現(xiàn)實(shí)中觀測(cè)到的駝峰狀的term structure of volatility。
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