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2025-04-16 18:09FRA的long方，在實務中是怎么與中介交割固定利息與浮動利息的差額的？
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1個回答
Essie助教
2025-04-17 09:35
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同學你好，在FRA的結(jié)算日，中介會根據(jù)市場參考利率（如LIBOR、SOFR等）與協(xié)議約定的固定利率進行比較，計算出兩者的差額。如果市場利率高于固定利率，中介需向long方支付這一差額；反之，若市場利率低于固定利率，則long方需向中介支付差額。這個結(jié)算金額通常是貼現(xiàn)后的凈值，以確保資金在期初而非期末完成劃轉(zhuǎn)。
在實際操作中，long方通常無需主動執(zhí)行結(jié)算，而是由中介自動完成利率確認、差額計算及資金劃撥。中介作為交易對手方，會集中管理多筆FRA頭寸，并通過凈額結(jié)算機制降低信用風險。
另外，現(xiàn)在即使是遠期合約，中介可能也會要求long方提供保證金，以防范利率波動帶來的潛在風險。整個交易雙方僅需關注利率變動帶來的現(xiàn)金流變化，而無需涉及本金的實際轉(zhuǎn)移。
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追問
結(jié)算是折現(xiàn)算出來的凈值，那么計算和支付差額的時間應該是在借款結(jié)束的時間吧？
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追答
同學你好，實際的盈虧發(fā)生在借款期結(jié)束，但是FRA的盈虧在FRA合約到期時結(jié)算，所以需要折現(xiàn)。
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