淑同學
2025-04-17 13:39協(xié)會官網(wǎng)題目里有一句“Using out-of-the-money options to hedge is more expensive than establishing a long position with out-of-the-money options”,這個怎么理解?為什么同樣是long方,對沖要比建立多頭頭寸更貴?
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1個回答
Essie助教
2025-04-21 09:52
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同學你好,使用價外期權(OTM)對沖通常比單純建立價外期權的多頭頭寸更昂貴,主要是因為對沖需要覆蓋標的資產(chǎn)的全部風險敞口,而價外期權的Delta值(對價格變動的敏感度)較低。例如,若用OTM看跌期權對沖股票持倉,由于這類期權Delta絕對值較?。ㄈ?0.2),每份合約只能對沖少量股票的風險,因此需購買多份合約才能完全覆蓋持倉,導致總權利金成本大幅上升。相比之下,建立OTM期權的多頭頭寸(如看漲期權投機)通常只需少量合約即可實現(xiàn)方向性押注,無需覆蓋既有頭寸,總成本更低。
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追問
明白了,謝謝。
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追答
不客氣,預祝順利通過考試
