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2025-04-20 20:55我想問(wèn)一下這個(gè)瑞士信貸危機(jī)提到的resolution framework到底指的是什么？老師一會(huì)提到內(nèi)部救助一會(huì)又說(shuō)并購(gòu)，有點(diǎn)弄混了
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-04-22 15:17
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同學(xué)你好，
所謂的resolution framework，就是各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融危機(jī)之后建立的一套“讓大銀行破產(chǎn)時(shí)也能有序收?qǐng)觥⒉恢劣谝l(fā)金融大崩盤(pán)”的制度。它的核心目標(biāo)是：不靠納稅人掏錢(qián)救銀行（即不靠國(guó)家“兜底”），而是通過(guò)“內(nèi)部救助”（比如股東和債券人先承擔(dān)虧損）來(lái)解決銀行的危機(jī)。這個(gè)框架包括一整套法律授權(quán)、技術(shù)準(zhǔn)備、跨國(guó)協(xié)調(diào)機(jī)制，還有具體的操作工具（比如“單一點(diǎn)切入”（Single Point of Entry））。
那為什么瑞士信貸這次又不是“內(nèi)部救助”而是被并購(gòu)了呢？其實(shí)兩個(gè)方案都在考慮范圍內(nèi)。瑞士監(jiān)管方原本也準(zhǔn)備好走內(nèi)部救助路徑，但最終覺(jué)得“市場(chǎng)太不穩(wěn)定”，如果真按計(jì)劃讓瑞信重組、債轉(zhuǎn)股，可能反而讓市場(chǎng)更恐慌，效果適得其反。于是他們臨時(shí)轉(zhuǎn)向，通過(guò)一系列緊急措施（包括政府背書(shū)和提供流動(dòng)性）讓瑞銀來(lái)收購(gòu)瑞信，用“并購(gòu)”這個(gè)方式來(lái)達(dá)成穩(wěn)定市場(chǎng)的目的。
所以不是說(shuō)“內(nèi)部救助”沒(méi)用，而是這次他們?cè)诙鄠€(gè)備選方案中選了一個(gè)當(dāng)下最穩(wěn)妥的。這個(gè)案例反而說(shuō)明了resolution framework提供了多種“工具箱”里的選項(xiàng)，只是要根據(jù)實(shí)際情況選擇最合適的那一個(gè)。
希望能解答你的疑惑，加油！
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