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2025-04-26 10:251、這個(gè)出自哪個(gè)知識(shí)點(diǎn)？ 2、這幾種return的定義分別是什么，可以用來(lái)干什么？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-04-27 18:17
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同學(xué)你好。這是exceedance-based backtesting這一章一開(kāi)始講的data issue。定義見(jiàn)下圖。這邊提出這些數(shù)據(jù)的問(wèn)題在于VaR這個(gè)指標(biāo)的計(jì)算相當(dāng)于假設(shè)了未來(lái)一段期間中組合的頭寸不發(fā)生變動(dòng)。比方說(shuō)一個(gè)1000只股的組合，我們算一個(gè)10天的VaR，這個(gè)VaR的含義是，這1000只股在10天中的損失大概率下不會(huì)超過(guò)這個(gè)VaR值。但顯然，十天中組合的頭寸完全有可能發(fā)生變動(dòng)，因此如果我們使用actual return去做回測(cè)的話會(huì)有失公允。因此我們提出了hypothetical return，這個(gè)回報(bào)率是假設(shè)頭寸在期間不發(fā)生變動(dòng)，在上面那個(gè)例子里就是假設(shè)這十天中組合一直是1000只股，然后重新去計(jì)算用于回測(cè)的數(shù)據(jù)。Cleaned return則是在actual return的基礎(chǔ)上減去了一些費(fèi)率之類的。
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