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2025-04-27 15:38C的是杠桿減少?。扛軛U減少也是波動(dòng)率微笑的原因?
所屬:FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-04-28 17:34
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同學(xué)你好。導(dǎo)致股票期權(quán)市場(chǎng)出現(xiàn)volatility smirk的根本原因在于股價(jià)與波動(dòng)率之間存在著反向的關(guān)系。當(dāng)股價(jià)比較高的時(shí)候,波動(dòng)率比較低;當(dāng)股價(jià)比較低的時(shí)候,波動(dòng)率比較高。一種解釋這種現(xiàn)象的理論是leverage effect,它描述的是當(dāng)股價(jià)漲(跌)的時(shí)候,股權(quán)上升(下降),杠桿率下降(上升),風(fēng)險(xiǎn)變小(變大),波動(dòng)率變小(變大)。
