房同學(xué)
2025-04-29 13:02老師這里交易策略有些不理解為什么波動率上升put option的價(jià)值是上升的他的邏輯是什么啊
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
黃石助教
2025-04-30 16:51
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同學(xué)你好。這個(gè)是一級當(dāng)中講的內(nèi)容：波動率上升，期權(quán)價(jià)格變高。這主要是因?yàn)槠跈?quán)本身payoff的一個(gè)不確定性。比方說看漲期權(quán)多頭，若S > K，那么期權(quán)的收益會隨著S的上升而上升（理論上如果S能達(dá)到正無窮的話那么期權(quán)的payoff也是正無窮）；而反過來，若S < K，那么期權(quán)多頭不會行權(quán)，最大的虧損就是期初支付的期權(quán)費(fèi)了。如果波動率上升，這意味著股價(jià)會取到更高和更低的值：取到更高的值能夠帶來更大的收益，但取到更低的值沒有影響、最大的虧損就是期權(quán)費(fèi)。因此，波動率的上升對于期權(quán)來說是一件好事，會使得期權(quán)的價(jià)值有所上升。
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