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2025-04-30 11:26老師這個(gè)題我把N=4.1667 相當(dāng)于是4+（1-150/180）再去折現(xiàn)得到的PV就是A選項(xiàng)，想問下這樣算對嘛？這樣算出來的PV應(yīng)該是臟價(jià)而不是凈價(jià)吧 但是為什么會和A選項(xiàng)一致呢？
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-05-04 20:33
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同學(xué)你好，
如果使用N=4.1667的假設(shè)，計(jì)算器會近似處理剩余期限為分?jǐn)?shù)周期，并隱含假設(shè)現(xiàn)金流在4.1667個(gè)周期內(nèi)按比例折現(xiàn)（相當(dāng)于將離散的付息日現(xiàn)金流“平滑”到整個(gè)周期內(nèi)）。這與債券的實(shí)際現(xiàn)金流僅在固定付息日（如2015年10月1日、2016年4月1日等）發(fā)生的特性不符。
雖然N=4.1667的計(jì)算結(jié)果看上去接近Dirty Price，但由于現(xiàn)金流被“平滑”處理，無法準(zhǔn)確區(qū)分Clean Price和應(yīng)計(jì)利息（AI）的構(gòu)成，所以才會出現(xiàn)你提到的計(jì)算結(jié)果混淆的情況。
所以，建議還是按照課上介紹的計(jì)算方法來進(jìn)行計(jì)算。
希望能解答你的疑惑，加油！
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