吳同學(xué)
2025-04-30 22:46不明白為什么能用long stock + short call 構(gòu)建一個delta neutral的組合，因為short call只能是股票價格高于執(zhí)行價格時，才能跟隨著價格上漲就虧損，隨著價格下跌而有收益，但是當(dāng)股票價格低于執(zhí)行價格時，價格的上漲和下跌并不會對期權(quán)價值有影響啊，long stock 和 short call各自曲線畫出來也可以看出來啊，不能完全實現(xiàn) 股票漲的就是期權(quán)跌的 股票跌的就是期權(quán)漲的效果啊。
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1個回答
Essie助教
2025-05-06 10:26
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同學(xué)你好，long stock在股票價格上漲賺錢，short call在股票價格漲過執(zhí)行價格虧錢。反過來，long stock在股價下跌虧錢，short call則在股價下跌可以賺到一個期權(quán)費。
所以它們盈虧的方向本身就是相反的，一份股票對應(yīng)h份期權(quán)，股票的delta為+1，short call的delta在-1到0之間，只要你能確定好h的份數(shù)，就能構(gòu)建一個delta neutral的組合。只不過難度在于，期權(quán)的delta會隨股價變化和不斷變化，期權(quán)的份數(shù)h也在不斷的變化。
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