李同學
2019-03-19 14:53原版書課后題第57頁reading11，question21，題目中does not reinvest the tax savings是什么意思？
所屬：CFA Level III > Asset Allocation and Related Decisions in Portfolio Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
Irene助教
2019-03-20 09:54
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同學你好
就是說如果我通過稅收節(jié)稅獲得的錢，不考慮再投資獲得的收益。
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追問
這道題是說，我賣掉了一個虧錢的股票，同時買進一個同樣收益的股票，然后明年賣掉，這樣子原先的股票虧的部分還是可以拿來抵稅啊，跟買不買新股票沒關系吧？還是說，因為沒有其他realize gain 所以可抵稅的這部分也沒利用上？那如果明年這只新股票賺錢了還能拿今年的這部分來抵稅嗎？答案里面說的意思不明白
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追答
同學你好。
這道題目其實有一個關鍵。就是你第一年做了tax loss harvesting之后，你在稅務局的cost basis減少了。而稅務局的應納稅所得額，是基于cost basis計算的，而不是針對初始投資額PV計算。
比如說你第一年投了10萬，賺了3萬，虧了1萬，此時你做一個tax loss harvesting相當于2萬要交稅。（FV=10+3-1；cost basis=-10）你realize 了這1萬之后，其實你的cost basis是降低的變成了9萬。
假設第二年你又花了10萬買回相同的東西，然后同樣的收益，那么還是賺3萬，虧1萬。那么第二年年末FV=10+3-1=12萬，但是此時，你在稅務局的cost basis是9萬，那么你第二年應該要交稅的部分（12-9=3萬）。所以相當于你第二年是針對你賺的3萬全額交稅，沒有節(jié)稅效果。
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