好同學(xué)
2025-05-01 13:50請老師逐個選項講講這一題（不要高Y講），謝謝。
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-05-03 10:14
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同學(xué)你好。
對于I，這個是對基于exceedance/exception的VaR回測的正確描述：若模型正確，那么exception發(fā)生的頻次應(yīng)與VaR的置信水平相一致（老例子：100天的數(shù)據(jù)，回測95%的VaR，那么模型正確的話就應(yīng)該有5天左右的損失超過VaR）。
對于II，這個也是正確的，可以當(dāng)作結(jié)論記住。在Kupiec檢驗中，當(dāng)其檢驗統(tǒng)計量 > 3.841時我們會拒絕VaR模型正確的原假設(shè)。
對于III，這個說反了。對于高置信水平的VaR回測更難開展，因為這些VaR本身就對應(yīng)著非常極端的事件，這些非常極端的事件是很難檢驗的。比如說100天的數(shù)據(jù)，這次我們回測99.9%的VaR，那么根據(jù)VaR的定義，應(yīng)該有0.1天的損失超過VaR。此時，如果我們在100天的數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)沒有一個損失超過了VaR，其實我們不會拒絕VaR正確的原假設(shè)。但也有一種可能，就是這個VaR高估了風(fēng)險，所以我們才沒有觀測到超過它的損失。你會發(fā)現(xiàn)當(dāng)置信水平變高的時候，這個回測就說不清道不明了。
對于IV，這個是一類錯誤和二類錯誤的定義，說的也沒有問題。一類錯誤是拒真錯誤（原假設(shè)正確的情況下拒絕原假設(shè)，在回測的情形下就是VaR正確的時候拒絕了VaR模型）；二類錯誤是存?zhèn)五e誤（原假設(shè)錯誤的情況下沒有拒絕原假設(shè)，即VaR錯誤的時候沒有拒絕VaR模型）。
故此處I/II/IV正確，III錯誤。
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