好同學(xué)
2025-05-01 17:31不是，是不是只要是高y負責(zé)的內(nèi)容，我都得在問題下面再麻煩別的老師一次??？請其他老師逐個選項講解一下，謝謝
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-05-06 14:04
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同學(xué)你好。首先，我們最應(yīng)使用的兩種數(shù)據(jù)是actual return和hypothetical return，其中actual return就是組合實際的收益，而對于hypothetical return，考慮如下情形：比方說一個1000只股的組合，我們算一個10天的VaR，這個VaR的含義是，這1000只股在10天中的損失大概率下不會超過這個VaR值。但顯然，十天中組合的頭寸完全有可能發(fā)生變動，因此如果我們使用actual return去做回測的話會有失公允。因此我們提出了hypothetical return，這個回報率是假設(shè)頭寸在期間不發(fā)生變動，在上面那個例子里就是假設(shè)這十天中組合一直是1000只股，然后重新去計算用于回測的數(shù)據(jù)。
根據(jù)以上內(nèi)容，可以判斷出A是正確的。此外，還有一種數(shù)據(jù)叫做cleaned return，這是在actual return的基礎(chǔ)上減去了一些費率之類的。Trading return的話則是子虛烏有了，沒有這個概念。所以BCD都是錯的：首先最應(yīng)使用的兩種數(shù)據(jù)選的不對，其次對于cleaned return的定義有誤，D選項的話還額外杜撰了一種數(shù)據(jù)。
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