流同學(xué)
2025-05-01 22:03這里的105.55與100.35各代表了什么意思；第二這個carry of down 中的價格的變動如何看，而且為什么后面都只看0到1.5年的利率
所屬：FRM Part I > Valuation and Risk Models 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-05-03 09:35
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同學(xué)你好。這里100.35指的是投資期一開始該債券的價格。100.55指的是在計算carry roll-down的時候，在做出對于遠(yuǎn)期利率期限結(jié)構(gòu)和利差的假設(shè)后，得到的一個假設(shè)下的債券價格（該債券價格用于計算carry roll-down的收益部分）。一般來說，利差我們都是假設(shè)不變的；遠(yuǎn)期利率期限結(jié)構(gòu)的話最常見的假設(shè)是forward rates are realized，不過這道題用的是另一個假設(shè)，假設(shè)遠(yuǎn)期利率期限結(jié)構(gòu)不隨時間的推移而發(fā)生變化，這個稍微了解一下就可以了，畢竟是題目的已知信息。第二個問題的話沒太明白同學(xué)的意思，同學(xué)方便說的具體一些。
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追問
就是他解析后面不就是一直使用的年份都是0到1.5嗎可不是有兩年的期限嗎
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追答
同學(xué)你好。注意題目描述：had exactly 2 years remaining until maturity at the start of the 6-month period，也就是說在這六個月一開始這個債券還有兩年到期，那么六個月結(jié)束時這個債券就只有一年半到期了。Change in rate考慮的是投資期結(jié)束時真實的利率期限結(jié)構(gòu)和carry roll down中預(yù)期的投資期結(jié)束時利率期限結(jié)構(gòu)的不同所帶來的收益，這個等于基于投資期結(jié)束時真實利率期限結(jié)構(gòu)計算得到的一年半期債券的價格 - carry roll down中得到的債券價格。
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