蔡同學(xué)
2025-05-03 16:06A is incorrect. Going straight long options on ACQ would leave the manager open to a drop in the price of STZ or a delay in the transaction. 這個(gè)解析沒(méi)看懂，A是加杠桿做多ACQ股票的call，這個(gè)操作和STZ的股價(jià)變動(dòng)有啥關(guān)系？還有就是視頻解析排除A和D是因?yàn)榧娌⑻桌呗灾荒芙灰坠善保荒苁褂闷跈?quán)？
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-05-04 21:37
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
選項(xiàng)A的問(wèn)題在于，它只是單純用杠桿做多ACQ的看漲期權(quán)（call），但沒(méi)有對(duì)沖STZ股價(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。而ACQ的股價(jià)和STZ的股價(jià)是聯(lián)動(dòng)的，因?yàn)槭召?gòu)方案是“1股ACQ換1/3股STZ”。如果STZ股價(jià)下跌，ACQ的收購(gòu)價(jià)值也會(huì)跟著跌（比如STZ跌到27元，ACQ的理論價(jià)值就從10元降到9元）。此外，如果收購(gòu)延遲或失敗，ACQ股價(jià)可能大跌，而單純做多call會(huì)虧損。綜上，A選項(xiàng)相當(dāng)于賭ACQ一定漲，但忽略了STZ股價(jià)或收購(gòu)進(jìn)度的負(fù)面影響，風(fēng)險(xiǎn)太大。
希望能解答你的疑惑，加油！
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追問(wèn)
感謝楊老師解惑，還有就是后面這個(gè)問(wèn)題：視頻解析排除A和D的理由是因?yàn)榧娌⑻桌呗灾荒芙灰坠善?，不能使用期?quán)嗎？
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追答
同學(xué)你好，
可以這么理解，這是原版書(shū)對(duì)于這個(gè)策略的定義，可以再回顧下講義相關(guān)策略的介紹。
希望能解答你的疑惑，加油！
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