一同學(xué)
2025-05-05 04:171.0274算原頭寸還是算工具，有規(guī)則嗎？還是具體分析呢？這道題感覺沒有完全對沖，所以應(yīng)該是原頭寸的，那問題是怎么算原頭寸呢？有點(diǎn)亂，請老師詳細(xì)講一下
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1個回答
黃石助教
2025-05-06 14:52
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同學(xué)你好。對于這類描述的沒有那么清楚的題目，可以從一些其它角度進(jìn)行判斷。首先，根據(jù)選項(xiàng)，都是去調(diào)整TIPS頭寸，這反映了TIPS是對沖工具（我們對沖的時候基本上都是通過調(diào)整對沖工具的頭寸來去實(shí)現(xiàn)更好的對沖）；其次，根據(jù)題目信息：the nominal yield changes by 1.0274 basis points per basis point change in the real yield，這告訴了我們回歸是將nominal yield的變動對real yield的變動跑的回歸。而課上我們說到過，這個回歸是將原頭寸yield的變動對對沖工具yield的變動跑回歸（見下圖），所以從這里也能分析出來TIPS是對沖工具。
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