jungle
2025-05-08 11:25請(qǐng)問(wèn)老師，債券是否攤銷(xiāo)如何影響再投資風(fēng)險(xiǎn)
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1個(gè)回答
Danyi助教
2025-05-08 17:43
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同學(xué)你好，
付息頻率越高，投資者在債券持有期間收到的現(xiàn)金流越多，這些現(xiàn)金流需要進(jìn)行再投資的次數(shù)也就越多。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，頻繁收到的現(xiàn)金流再投資所能獲得的收益就會(huì)受到更大影響，從而增加再投資風(fēng)險(xiǎn)。
同理，如果債券有本金攤銷(xiāo)，投資者在債券持有期間會(huì)提前收回部分本金，這部分本金同樣需要進(jìn)行再投資。有本金攤銷(xiāo)的債券相比沒(méi)有本金攤銷(xiāo)的債券，投資者會(huì)有更多的資金需要進(jìn)行再投資，在市場(chǎng)利率下降時(shí)，再投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)相應(yīng)增加。
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追問(wèn)
老師不知道我這樣理解對(duì)嗎，投資者每期收到的coupon包含principal攤銷(xiāo)的一部分，所以這個(gè)債券是溢價(jià)債券，溢價(jià)coupon高，所以再投資風(fēng)險(xiǎn)大。同時(shí)我還有一個(gè)疑問(wèn)，如果coupon不包含本金攤銷(xiāo)部分，是否也就相當(dāng)于折價(jià)債券或者平價(jià)債券嗎？
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追答
前面理解的沒(méi)有問(wèn)題，后半部分，即便沒(méi)有本金部分的攤銷(xiāo)，每期的coupon也是要進(jìn)行再投資的。、
這跟債券是平價(jià)溢價(jià)折價(jià)沒(méi)有關(guān)系，只要有coupon就會(huì)有再投資風(fēng)險(xiǎn)。
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