周同學(xué)
2025-05-10 14:55QFP是遠(yuǎn)期合約中約定的標(biāo)的資產(chǎn)買入凈價(jià)還是遠(yuǎn)期合約本身合約的凈價(jià)?為什么QFP除以轉(zhuǎn)換因子就能等于當(dāng)前可交割的最便宜債券的凈價(jià)(CTD)呢?然后這里的S0為什么不能直接看作CTD?
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-05-12 00:01
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同學(xué)你好,
首先,QFP是遠(yuǎn)期合約約定的價(jià)格,即合約中標(biāo)準(zhǔn)化的期貨報(bào)價(jià)。它并非直接對(duì)應(yīng)標(biāo)的資產(chǎn)的買入凈價(jià)(因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)是虛擬券),而是需要結(jié)合轉(zhuǎn)換因子(CF)和應(yīng)計(jì)利息(AI)來(lái)計(jì)算實(shí)際交割時(shí)的現(xiàn)金金額。其次,這里說(shuō)的是CTD的遠(yuǎn)期凈價(jià)=QFP×CF,所以QFP=CTD的遠(yuǎn)期凈價(jià)/CF。最后,這里的S是CTD當(dāng)前的全價(jià)(Dirty Price)。
希望能解答你的疑惑,加油!
