宗同學
2025-05-11 10:41請問老師這個題i您能每個選項再給我講一下嘛
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
黃石助教
2025-05-11 13:23
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同學你好。
首先說一下standardized approach（這個方法現考綱里沒做出要求，協會PE里卻還有，確實是有點問題），簡單來說，standardized approach下capital requirement分為三部分：risk charge based on risk sensitivity approach；default risk charge；residual risk add-on。其中，risk charge based on risk sensitivity approach基于銀行所面臨的七大類風險（例：interest rate risk, equity risk, commodity risk, foreign exchange risk等）分別計算頭寸對于風險因子的敏感性。對這里計算的風險因子敏感性有三類：delta risk charge（對于風險因子本身的敏感性），vega risk charge（對于風險因子波動率的敏感性）以及curvature risk charge（考慮非線性問題）。在每個風險大類下，這三種敏感性指標都是對于風險大類下的細分風險因子通過巴塞爾定義的權重（這個權重中考慮了liquidity horizon；故A正確）以及細分風險因子相關性進行計算。但是，standardized approach假設不同風險大類下的細分風險因子之間沒有分散化（故C錯誤），并且同風險大類下vega risk和delta risk之間也沒有分散化。這些內容展開來說就會比較復雜，稍作了解即可。第二個，default risk charge，分成兩部分，與credit spread相關的，以及與default risk相關的，這兩個我們在課上都有講過。最后的residual risk add-on考慮的是一些無法被前述敏感性方法處理的風險，這個更加復雜。
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追答
對于B，這個涉及到一個做法的問題。在課上我們說到過，我們要在trading desk的層面去計算5個ES，進而計算partial ES。這5個ES都是10-day ES，而計算的方法是之間按照歷史期間每十天中風險因子發(fā)生的變動來進行模擬，而不是基于每天的變動然后再使用square-root rule（這里就是乘以√10）。具體的實施方法是，假設n天的歷史樣本，我們找到每個風險因子在1 ~ 10，2 ~ 11，3 ~ 12，...，n - 10 + 1 ~ n這些期間發(fā)生的變動，然后應用歷史模擬法對ES進行計算。
對于D，這個不對的，不同的risk factors是按照各自的流動性進行分類了，有五類不同的liquidity horizon。
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