學(xué)同學(xué)
2025-05-11 15:56期權(quán)價格與股票價格與波動率之間是什么關(guān)系，都是同向的嘛（波動越高，價格越高？）
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-05-12 09:34
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同學(xué)你好。波動率和期權(quán)價格之間是同向關(guān)系（因為期權(quán)本身的payoff是非對稱的，比方說做多了看漲期權(quán)，股價漲期權(quán)的payoff理論上可以達(dá)到無窮，而股價不論怎么跌，最大的損失就是期初支付的期權(quán)費。隨著波動率的上升，股價更有可能漲得更高、跌得更低，其中漲得更高會帶來期權(quán)更高的payoff，跌得更低卻沒有影響，最大的損失始終都是期初支付的期權(quán)費，所以波動率的上升對于期權(quán)的價格來說是正向的影響）；股價與波動率之間是反向關(guān)系（這個可以用leverage effect，volatility feedback等理論進(jìn)行解釋）。
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