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2025-05-11 18:13請問build up與expand有適用的場景區(qū)分嗎
所屬:CFA Level II > Equity Valuation 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
開開助教
2025-05-16 15:41
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同學(xué)你好,
1、Expanded CAPM適合這個公司存在可比上市公司(guideline public companies)且能可靠估計Beta時使用。
因為Expanded CAPM的核心是通過同類上市公司Beta量化系統(tǒng)性風(fēng)險(市場風(fēng)險溢價),并額外增加小公司風(fēng)險溢價(size premium)和特定公司風(fēng)險溢價(company-specific risk premium)。
若無可靠的可比公司或市場數(shù)據(jù),Beta的估計可能不準(zhǔn)確。
2、Build-up Approach。當(dāng)缺乏可比上市公司,或可比公司的可比性存疑時(如非上市公司、特殊行業(yè)),可以使用這個方法。因為Build-up不依賴Beta,進行簡單的風(fēng)險溢價疊加即可。(如規(guī)模溢價、行業(yè)風(fēng)險溢價、公司特定風(fēng)險溢價),隱含假設(shè)Beta=1。
