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2025-05-11 18:59B是怎么交易的?
所屬:FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
Michael助教
2025-05-11 22:27
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同學(xué)你好嗎,具體的交易過(guò)程就是買入call同時(shí)賣出put,不過(guò)這個(gè)相當(dāng)于是買入遠(yuǎn)期,并不是一個(gè)正反饋策略,如果是賣出call并且賣出put(相當(dāng)于是rebalance),那么才是正反饋策略。
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追問(wèn)
這個(gè)組合為什么相當(dāng)于遠(yuǎn)期了?
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追答
同學(xué)你好,你把long call和short put的損益圖畫一下整合起來(lái)就是一個(gè)遠(yuǎn)期的圖像。不過(guò)這需要一些前提條件,比如call和put的執(zhí)行價(jià)格要一樣,到期時(shí)間也需要相同。當(dāng)然你也可以直接分段考慮未來(lái)的payoff:
1、call=max(ST-X,0),-put=-max(X-ST,0)
2、若ST>X,那么call-put=ST-X-0=ST-X
3、若ST<=X,那么call-put=0-(X-ST)=ST-X
4、所以不管怎么樣,call-put=ST-X,這個(gè)和遠(yuǎn)期的未來(lái)的payoff是一樣的。
