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2025-05-12 20:44能否解釋一下這道題ABCD四個選項
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-05-13 10:03
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同學(xué)你好。
對于A，“The CRO finds that calculating the VaR’s confidence interval based on 【a calculation of the variance of the data uses only the ranking of observations and the two observations around the estimated value】”中劃括號這段要能讀懂，它的意思就是基于分位數(shù)的性質(zhì)（因為這里把個體排序了，然后通過極個別個體去進行計算）去估計VaR的標(biāo)準(zhǔn)誤。這個方法是有很多局限的，所以題目里也說了是problem/weakness，問你怎么改進，你肯定不能讓他去用confidence interval based on asymptotic standard error of a quantile。故A錯誤。
對于B，order statistics也要求數(shù)據(jù)獨立同分布，并不能解決dependence這個問題。故B錯誤。
對于C，這個的描述沒有問題?；A(chǔ)的exceedance-based backtesting（如基于二項分布的檢驗、Kupiec's test等）忽略了exceptions之間潛在的特征，比如說exceptions之間是否獨立。針對這個問題，我們提出了Christoffersen's test。該檢驗本質(zhì)上是一個聯(lián)合檢驗，可以同時檢驗?zāi)Ｐ褪欠駶M足了unconditional coverage和independence property。但是，這個檢驗的一個局限性在于不太好處理只滿足unconditional coverage或者只滿足independence的模型，這個時候聯(lián)合檢驗很有可能就會說模型沒問題。所以更嚴(yán)謹(jǐn)一點的話，我們也可以針對unconditional coverage和independence去單獨做檢驗。
對于D，首先，如果組合頭寸變動不劇烈、數(shù)據(jù)是近似iid的話，這并不構(gòu)成什么問題。而如果組合頭寸變動劇烈、數(shù)據(jù)不是iid，那么應(yīng)該使用Christoffersen et al. (2001)提出的方法。這里的GARCH (1, 1) VaR是用來解決銀行通常不會同時有兩個VaR模型來去開展benchmarking。
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