杜同學(xué)
2019-03-20 08:17上課中提到次貸危機時,波動率不變,但相關(guān)系數(shù)上升。但這里不是說相關(guān)系數(shù)下降造成虧損嗎?到底是相關(guān)系數(shù)上升還是下降?亦或是什么資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)上升,什么資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)下降?
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1個回答
Robin Ma助教
2019-03-20 10:45
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同學(xué)你好,CDS相當(dāng)于是對債券的一個保險,當(dāng)相關(guān)性下降的時候,equity tranch相對于中間層來說更容易違約,因此那時候equity tranch的保費會更高,你提前賣出equity tranch的CDS,相當(dāng)于提前賣出了一個未來會上漲的保費,同理你現(xiàn)在買入中間層的CDS,等相關(guān)性降低了,中間層更安全,保費也更低,等同于你現(xiàn)在買入了一個未來會貶值的保險,從而引發(fā)虧損,PPT中已經(jīng)解釋得十分清楚,請仔細(xì)看講義和視頻
