郭同學(xué)
2019-03-20 08:45請(qǐng)問期權(quán)這部分第64頁P(yáng)PT的butterfly 策略是不是圖上有錯(cuò)誤，應(yīng)該是兩個(gè)short call不是兩個(gè)long call吧？
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1個(gè)回答
Chris Lan助教
2019-03-20 10:41
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同學(xué)你好，butterfly，可以用call也可以用put來做。另外要注意，long butterfly和short butterfly兩種做法
Long XH call，Long XL call，2 Short XM call 滿足：XM=(XH+XL)/2
Long XL put，Long XH put，2Short XM put 滿足：XM=(XH+XL)/2
另外，long butterfly應(yīng)用于未來股價(jià)平穩(wěn)的情況，且long butterfly有虧損下限，因此風(fēng)險(xiǎn)有限；short butterfly的頭寸圖形與long butterfly的頭寸圖形是橫向翻轉(zhuǎn)的，應(yīng)用于未來50%小漲（小牛市），50%小跌（小熊市）的情況，凈期權(quán)費(fèi)更便宜，因此策略的構(gòu)建成本更低，因而有盈利上限
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追問
所以這里的butterfly圖是錯(cuò)的對(duì)吧，他畫了兩個(gè)long call而不是兩個(gè)short call
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追答
同學(xué)你好，long butterfly就是long 一個(gè)執(zhí)行價(jià)最低的和一個(gè)執(zhí)行價(jià)最高的call，再short兩個(gè)執(zhí)行價(jià)中間的call，這個(gè)圖畫的是對(duì)的。
long butterfly就是long wings，做多翅膀，就是我兩邊要多頭，中間要空頭。 -
追問
根據(jù)PPT，butterfly不是三個(gè)option組成的嗎？為什么變成了四個(gè)？？應(yīng)該是long1個(gè)再short2個(gè)吧，圖上畫了long兩個(gè)short1個(gè)
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追問
了解了，謝謝老師
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