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2025-05-14 12:33本題中提到default correlation varies with the firm’s beta to the market factor. 這里不是說beta會變化么？從哪里看出來beta是一樣的從而推導出correlation是beta平方的？
另外，lose rate和PD不是同樣的概念么》
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
楊玲琪助教
2025-05-15 13:17
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同學你好，
題目中明確指出這是一個同質化組合（homogenous portfolio），意味著所有公司在關鍵參數上完全相同。因此，模型默認所有公司的beta（對市場因子的敏感度）也相同。而“default correlation varies with the firm’s beta to the market factor.”只是補充說明single factor model的特征。
PD是單個公司違約的可能性，而在理論模型中，loss rate（損失率）通常指組合中實際違約的比例，這在單因素模型等簡化假設下是常見的定義。例如，若組合有1000家公司，違約了50家，損失率即為5%。
希望能解答你的疑惑，加油！
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