郭同學(xué)
2019-03-20 09:30老師你好，關(guān)于視頻中這部分interest rate put option的內(nèi)容，期權(quán)的收益將它加入可借的資金中可以理解，但是為什么期權(quán)費也可以加入可借資金呢？long put的期權(quán)費難道不是不管賺不賺錢都是一個支出的費用嗎?為什么在這里會變成一種收入？
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1個回答
Chris Lan助教
2019-03-20 10:46
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同學(xué)你好，如果是put的情況，是站在貸方的角度的，這個put是要花錢買的，因為我要計算有效收益率，因此我要考慮這筆期權(quán)對我的影響，起初，我買了一個PUT，要支出一筆期權(quán)費，相當于我遞減了可以減出去的錢，可以理解為我借出去的錢變少了，期末，如果put option有收益，相當于我期初借出去的錢，收回來本金和利息，外加put 賺的錢，再計算有效收益率。
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追問
所以老師這里是講錯了吧，他把期權(quán)費也當做了可以借出的錢而不是拿put的收入去減去期權(quán)費
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同學(xué)你好，開始支付的期權(quán)費，相當于我少借出去的錢，比如說我要借給別人100塊，但是我買期權(quán)花了3塊，這就相當于我只能借出去97塊（實際上我還是借給別人100，自己花了3塊買期權(quán)）。而到期收回來錢的話，我會收回100塊錢本金，2塊錢利息，外加1塊錢的期權(quán)賺的錢，所以我有效利息就是這97與103之間的關(guān)系。這樣說你能理解嗎？
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追問
老師你好，我這里存疑的不是有效利息的問題，而是他的本金，也就是借出去的錢加上了支付期權(quán)費的成本，這部分成本相當于是一個沉默成本不管如何應(yīng)該也是無法收回的，為什么能加到本金里面變成一部分可借的資金？
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追答
同學(xué)你好，因為他要計算一個有效利率，所以我要考慮上我put option的影響，因此期權(quán)費是現(xiàn)金流的支出，期權(quán)的收益是現(xiàn)金流的流入。另外，我借給別人錢是現(xiàn)金流的支出，別人還本付息是現(xiàn)金流的流入，所以他們正好累加在一起。這樣計算出來的就是考慮了期權(quán)影響的有效利率。
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