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2025-05-15 17:16請逐一講解每個(gè)選項(xiàng)
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2025-05-16 10:38
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同學(xué)你好。
對于A，CIR模型下利率永不為負(fù)，這是它的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)而非缺點(diǎn)。負(fù)利率我們一般認(rèn)為不可持續(xù)，在建模的時(shí)候我們希望利率可以具備非負(fù)的性質(zhì)。
對于B，這個(gè)沒問題，在CIR模型下計(jì)算得到的期權(quán)價(jià)格可能與常規(guī)分布假設(shè)下計(jì)算得到的期權(quán)價(jià)格有較大差異。不過這個(gè)稍微有些超綱了，排除出來就行?？傊瓹IR模型下隱含著利率服從non-central chi-squared distribution，且期權(quán)定價(jià)計(jì)算也較為復(fù)雜。
對于C，CIR模型中的basis point volatility = σ√r，隨著inflation變高，r變高，basis point volatility變高。
對于D，CIR模型的drift項(xiàng)與Vasicek model一樣，故利率存在均值復(fù)歸的特性。
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追問
CIR課上是在利率二叉樹部分講的，所以這個(gè)模型也可以對期權(quán)進(jìn)行定價(jià)？
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追答
同學(xué)你好。在期權(quán)定價(jià)那一章中我們的做法是：構(gòu)建利率二叉樹，然后構(gòu)建價(jià)格二叉樹，然后對期權(quán)進(jìn)行定價(jià)。而對于利率二叉樹的構(gòu)建是放在后面利率模型這部分講的。課上所有的利率模型都可以被用來給利率衍生品進(jìn)行定價(jià)。
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