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2025-05-16 12:51我記得歐式期權(quán)是需要從t=1折回t=0算value, 美式期權(quán)value直接是2.67，但為什么這題答案美式期權(quán)反而需要從t=1折回到t=0，而歐式期權(quán)value=2.67？
所屬：CFA Level II > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2025-05-16 20:15
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同學(xué)你好，如果是兩階段的二叉樹，無論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)都需要從t=2時刻折現(xiàn)到t=1時刻，然后t=1時刻折現(xiàn)到t=0時刻。唯一的區(qū)別是用什么折現(xiàn)。
歐式期權(quán)是先用p++和p+-求出p+，用p+-和P--求出p-，然后p+和p-往回折現(xiàn)得到p0。
而美式期權(quán)先用p++和p+-求出p+，用p+-和P--求出p-，然后p+和t=1時刻提前行權(quán)的put的價值比較（也就是用S+和執(zhí)行價格比較，得到現(xiàn)在行權(quán)的put的價值），用價格更高的往前折現(xiàn)。下面的節(jié)點也是一個道理，看p-大還是提前行權(quán)的put價值高（用S-和執(zhí)行價格來判斷），用更高的往前折現(xiàn)。
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