魏同學(xué)
2025-05-16 13:09第一題，雖然解析PV equity是按照6個(gè)月計(jì)算，但是我認(rèn)為這樣計(jì)算有失公允。因?yàn)榍?2個(gè)月是發(fā)生損失的，只是最近6個(gè)月挽回了損失還有盈利。舉例：假設(shè)名義本金1元，前12個(gè)月虧損了50%，最近6個(gè)月盈利了50%，實(shí)際價(jià)值0.5*1.5=0.75 發(fā)生虧損。按照題目計(jì)算方法PV equity是50% * 1=0.5，PV收-PV支是個(gè)正數(shù)，無法體現(xiàn)該swap的真實(shí)價(jià)值。請(qǐng)指點(diǎn)
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1個(gè)回答
Essie助教
2025-05-16 20:22
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同學(xué)你好，現(xiàn)在距離互換一開始簽訂過去了18個(gè)月，前12個(gè)月漲跌，已經(jīng)在t=12的時(shí)候，equity return和fixed rate之間軋差結(jié)算過了。換言之即使之前股權(quán)端有虧損，那么這個(gè)虧損已經(jīng)在t=12結(jié)算過了。所以從t=12到t=24，這段時(shí)間的收益重新計(jì)算，到t=24的時(shí)候繼續(xù)和固定端軋差結(jié)算。
在前一個(gè)結(jié)算日之前的漲跌不影響下一期。
因此站在t=18估值，我們只看t=12到18這6個(gè)月股權(quán)端的變動(dòng)。
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