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2025-05-17 17:21夏普比率分母是總風(fēng)險(xiǎn)，那不應(yīng)該應(yīng)用于總的投資組合的表現(xiàn)評(píng)價(jià)，就是diversifed portfolios吧，未被分散的組合應(yīng)該是總組合的一部分，只有β有回報(bào)，不應(yīng)該用treyor ratio？
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1個(gè)回答
Essie助教
2025-05-19 09:28
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同學(xué)你好，總投資組合，并不一定是充分分散化的投資組合。我的總組合里可以只有兩個(gè)資產(chǎn)，不一定是充分分散化的。所以未被充分分散化風(fēng)險(xiǎn)的組合，應(yīng)該用總風(fēng)險(xiǎn)衡量，也就是sharpe ratio。
只有充分分散化的組合，沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，只有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，才可以用treynor ratio。
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追問(wèn)
分散的組合，總風(fēng)險(xiǎn)是beta??西格瑪，那分散的組合的夏普和特雷諾比不就差個(gè)為常數(shù)的市場(chǎng)波動(dòng)率嗎？特雷諾存在的意義是什么？為什么分散的要用特雷諾比？
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追答
分散化的組合和沒(méi)有分散化的組合之間風(fēng)險(xiǎn)的差異是非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。沒(méi)有分散化的組合會(huì)受到個(gè)體股票非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響。
這里無(wú)論是sharpe ratio還是treynor ratio他都是要和其他組合比較，得到哪個(gè)組合經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率更高。
既然充分分散化的組合，沒(méi)有非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，組合的總風(fēng)險(xiǎn)就是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以如果知道了組合的beta，就可以用treynor ratio評(píng)估業(yè)績(jī)。我們就能夠評(píng)估不同beta組合誰(shuí)的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)率更高。
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