pd
2025-05-18 15:36這道題該如何理解？沒有看懂整個(gè)題在說什么
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
黃石助教
2025-05-19 09:58
該回答已被題主采納
同學(xué)你好。這道題考查的是課上說的reverse regression的概念。課上我們一開始的例子是對沖面值為100m的公司債，為此我們進(jìn)入了面值為93.6m的美國國債?；诖宋覀兲岢隽艘粋€(gè)問題，就是如果我想要對沖的是面值為93.6m的國債，我需要面值為多少的公司債？根據(jù)課上的例子我們知道此時(shí)對沖所需公司債的面值并不等于100m（雖然可能憑直覺我們會(huì)覺得應(yīng)該是需要100m的公司債）。這道題對這部分內(nèi)容進(jìn)行考查。
A和B就不用看了，因?yàn)樗耐抡f的是不對的。
對于C，這個(gè)是正確的，課上也有講到過，原頭寸的面值會(huì)直接決定整個(gè)對沖交易最終的風(fēng)險(xiǎn)水平。由于兩組交易中原頭寸的面值不相同（分別是100m和93.6m），這兩個(gè)對沖交易最終要達(dá)到的風(fēng)險(xiǎn)水平也不同，故二者不可比。
對于D，這里的“if we scale up the reverse regression hedge”的含義是，我通過調(diào)整第二個(gè)對沖交易中原頭寸的面值、以使得第二個(gè)對沖交易最終達(dá)到的風(fēng)險(xiǎn)水平和第一個(gè)對沖交易一樣。D說的是如果我們能達(dá)成這一點(diǎn)，那么這兩個(gè)對沖交易也就沒有差別了。通過答案中的計(jì)算可以看到，如果想令第二個(gè)對沖交易的風(fēng)險(xiǎn)水平和第一個(gè)對沖交易一樣，那么我們要交易的國債和公司債的面值和此前第一個(gè)對沖交易是完全大相徑庭了，所以這兩個(gè)交易還是不可比。
0
0
0
0
