魏同學(xué)
2025-05-19 16:09第三題完全不懂，復(fù)制put option的含義是什么？老師列出的公式為什么是用K（債券），而不是X（執(zhí)行價(jià)格）？請(qǐng)老師詳細(xì)指導(dǎo)
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1個(gè)回答
Essie助教
2025-05-20 09:24
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同學(xué)你好，復(fù)制put option的意思就是，不是直接買put option，而是通過(guò)股票和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合就模擬出put option的payoff。
對(duì)于BSM模型的解讀，如何復(fù)制看漲和看跌期權(quán)，請(qǐng)看下圖總結(jié)。
老師用K和X都是個(gè)人習(xí)慣，一級(jí)衍生里就學(xué)過(guò)，無(wú)論是買賣權(quán)平價(jià)公式還是BSM模型，K和X都是執(zhí)行價(jià)格，也可以看作是債券的面值，兩個(gè)字母是一個(gè)意思。
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追問(wèn)
我的困惑是為什么執(zhí)行價(jià)格X是債券的面值
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追答
因?yàn)閳?zhí)行價(jià)格是未來(lái)買賣標(biāo)的資產(chǎn)的金額，是確定的金額，確定的金額在今天的價(jià)值是可以通過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)。
所以可以把執(zhí)行價(jià)格看成是一只無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券的面值。
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