187****9646
2025-05-19 20:44請(qǐng)解答一下這道題4
所屬：CFA SIC > Governance Factors 視頻位置 相關(guān)試題
來(lái)源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個(gè)回答
Essie助教
2025-05-20 10:14
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，企業(yè)治理指的是公司管理其運(yùn)營(yíng)和決策的制度、政策和實(shí)踐。負(fù)面企業(yè)治理特征（如缺乏透明度、董事會(huì)獨(dú)立性不足、管理層道德問(wèn)題等）會(huì)影響投資者對(duì)公司的評(píng)估，進(jìn)而影響投資決策。這道題目要求我們理解這些負(fù)面特征如何被納入投資模型（即投資者在評(píng)估和決策投資時(shí)使用的分析框架）。
A. 在資本成本上施加風(fēng)險(xiǎn)折扣。這個(gè)選項(xiàng)是錯(cuò)誤的。資本成本反映了投資者為承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)而要求的回報(bào)率。如果一家公司存在負(fù)面企業(yè)治理特征，投資者會(huì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)更高，因此會(huì)在資本成本中加入風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即提高資本成本，而不是施加折扣。折扣意味著降低資本成本，這與高風(fēng)險(xiǎn)公司的實(shí)際情況相反。因此，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。
B. 代理投票反映管理質(zhì)量低劣。這個(gè)選項(xiàng)也是錯(cuò)誤的。代理投票是指股東委托代理機(jī)構(gòu)在股東大會(huì)上代表其投票，通常涉及公司治理相關(guān)決議（如選舉董事、批準(zhǔn)薪酬計(jì)劃等）。代理投票是在投資已經(jīng)完成并持有股份后，用于管理和監(jiān)督公司的工具，而不是投資模型中評(píng)估是否投資的直接手段。投資模型關(guān)注的是投資前的決策分析，而非投資后的管理行為。因此，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。
C. 投資前的門(mén)檻評(píng)估。這個(gè)選項(xiàng)是正確的。對(duì)于許多投資者來(lái)說(shuō)，企業(yè)治理因素是投資決策中的一個(gè)門(mén)檻評(píng)估，即在考慮投資任何價(jià)格之前，必須滿足的最低標(biāo)準(zhǔn)。例如，投資者可能要求公司達(dá)到一定的治理標(biāo)準(zhǔn)（如董事會(huì)的獨(dú)立性、透明的財(cái)務(wù)披露等），否則即使價(jià)格再低也不會(huì)投資。這種門(mén)檻評(píng)估是投資模型中整合企業(yè)治理因素的一種常見(jiàn)方式，特別是在ESG（環(huán)境、社會(huì)、治理）投資框架中。
0
0
0
0
