185****1997
2025-05-23 15:16第二題，roll yiled為負(fù)好理解，the currency change made it even more negative如何理解？我這樣理解是否正確：因?yàn)榈谝活}提到第三個(gè)月的時(shí)候oldman賣掉了股票（其實(shí)題目交代非常不清楚，oldman賣股票在題干中根本沒提，還需要結(jié)合第一個(gè)問題來考慮），如果要從第三個(gè)月展期到maturity，那么要在第三個(gè)月做兩個(gè)動(dòng)作，1，一個(gè)是close out之前的forward contract，這里由于歐元在升值，因此會(huì)產(chǎn)生負(fù)的收益，2，又簽署一個(gè)3個(gè)月后到期的forward contract，這里的roll yield為負(fù)。 可否如上述這樣去理解？
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-05-26 09:29
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同學(xué)，上午好。more negative是因?yàn)閟ell low and buy more high。
1. 在initial時(shí)刻，簽了一個(gè)做空EUR的6個(gè)月forward at 1.3935-19=1.3916，但是因?yàn)槭莊orward discount，所以按照forward是折價(jià)賣出，賣便宜了，所以不劃算，收益為負(fù)（short forward，forward discount，roll yield為負(fù)）。
2. 6個(gè)月后到期，為了把forward平掉，我得去市場(chǎng)上按照spot rate 買回EUR，但這時(shí)候spot rate是1.4289，只看表格中spot rate這一行，可以看到歐元在升值，所以EUR是越來越貴的（sell low and buy more high，按照1.3916賣，1.4289買回），按更貴的價(jià)格買回了EUR。所以made it even more negative。
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