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2025-05-29 00:00為什么這里說holding company只能有mezzanine debt呢？
所屬：CFA Level III > Private Markets Pathway 視頻位置 相關(guān)試題
來源： 視頻位置 相關(guān)試題
1個回答
Michael助教
2025-05-29 14:33
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同學(xué)你好，在結(jié)構(gòu)化從屬關(guān)系里面【圖片是結(jié)構(gòu)化從屬關(guān)系的圖，供參考】，holding company持有operating company的股權(quán)，所以清償順序肯定是低于operating company的債主的，所以holding company發(fā)行的債只能是劣后于operating company的債，故只能是mezz debt.
P.S 這個題目的三個statement都是不對的，statement 3表述的是合同從屬，不過8月新考期的這個更新視頻還沒有更新過來，我先和你說一下。
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追問
確實表述3是錯誤的。但再來看表述2，應(yīng)該可以算對吧？就如老師視頻所說，沒有明顯的表述錯誤呀？
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追答
同學(xué)你好，statement 2確實是有點模糊，嚴(yán)格來說是不對的，因為The intercreditor agreement 主要要說明的是誰是老大，誰是老二的問題（specifies priority of claims, details between lenders, and other key terms among debt tranches.）表述2說的在違約時可以采取的動作主要是在債券本身條款（比如covenant里面）來寫的。
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