朱同學(xué)
2025-06-01 20:51請問老師可以舉個例子嗎 為什么交易成本可以套利
所屬：CFA Level I > Derivatives 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
Essie助教
2025-06-03 10:21
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同學(xué)你好，套利的本質(zhì)是在不同市場或不同時間點利用價格差異賺取無風(fēng)險利潤。但實際操作中，交易成本（包括手續(xù)費、買賣差價、資金占用成本等）會消耗掉部分甚至全部利潤。如果交易成本很高，那么原本看似有利可圖的價格差異，扣除這些成本后就變得不再劃算，套利者就不會去執(zhí)行交易。
舉個簡單的例子：假設(shè)某只股票在兩個交易所的價格分別是100元和100.5元，理論上你可以買入價格低的交易所賣出價格高的交易所，賺取0.5元的差價。但如果每次交易都要支付0.4元的手續(xù)費，那么凈利潤只剩0.1元，利潤微乎其微；如果手續(xù)費更高，比如0.6元，套利就完全虧損了。此時，只有當(dāng)手續(xù)費和其他交易成本足夠低，套利者才愿意執(zhí)行交易，因為只有這樣才能確保交易后的利潤大于成本，從而真正實現(xiàn)套利。交易成本越低，套利機會越容易被捕捉，市場價格也越趨于一致。
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