努同學(xué)
2025-06-02 18:45我的疑問和之前一個(gè)同學(xué)差不多，但是沒人解答她的問題，我從我的角度提一下：首先這里強(qiáng)調(diào)的target active risk，不是這幾個(gè)fund實(shí)際的active risk吧，用人家的目標(biāo)當(dāng)成實(shí)際這不合適吧？題目中這三個(gè)fund誰(shuí)也沒說自己就是主動(dòng)管理，只能依靠他們定的target active risk來判斷吧？Cersei把target定的比較低，說明它壓根就沒準(zhǔn)備主動(dòng)管理，說人家是closet indexing不合適吧？Bran把target active risk定的很高，說明它對(duì)外宣稱它是走active管理路線的，但它的sector deviation和 risk contribution to a single security都比另外兩個(gè)fund要小，這怎么看都更符合closet indexing的定義吧。
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1個(gè)回答
Simon助教
2025-06-10 13:47
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同學(xué)，上午好。
題目沒給實(shí)際active risk只能用target active risk。
sector deviation與single security是干擾，不需要看。risk contribution是絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，與active risk 無關(guān)。sector deviation為0，即使行業(yè)沒有偏離，與benchmark 的active risk依然可以很大。例如醫(yī)藥行業(yè)，benchmark是創(chuàng)新藥公司，portfolio是中藥公司。雖然在同一個(gè)醫(yī)藥板塊，active risk可以很大。
這道題是說ABC三家都是主動(dòng)管理，但是C把target active risk定很低，更像是被動(dòng)管理。
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