房同學(xué)
2025-06-04 16:01這里的基差風(fēng)險(xiǎn)可以再解釋一下嗎沒太懂
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-06-05 11:14
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同學(xué)你好，極差風(fēng)險(xiǎn)通俗來講就是同一種標(biāo)的按理說其相應(yīng)的資產(chǎn)會(huì)同步變動(dòng)，但是在實(shí)際中卻不同步，比如說：銀行的借款利率和存款利率按理說是一樣的，完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)下是不存在套利機(jī)會(huì)的，因?yàn)槭袌?chǎng)是均衡的。但是現(xiàn)實(shí)中，由于銀行有最大化利潤(rùn)的訴求，或者守央行限制等等，存款利率和貸款利率就會(huì)不一樣，這里的差值就是極差風(fēng)險(xiǎn)
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追問
哪zero gap 不能消除所有利率風(fēng)險(xiǎn) 跟極差風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系是什么 之間有什么聯(lián)系嗎
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追答
同學(xué)你好，這里的zero gap指的是資產(chǎn)和負(fù)債的金額相同，像我之前說的那樣，如果在理想的情況下，負(fù)債和資產(chǎn)的金額相同，同時(shí)存款和借款的利率也相同的話，那么是不存在基差風(fēng)險(xiǎn)的，換句話說，通過匹配資產(chǎn)和負(fù)債相同金額，或者兩者對(duì)利率的敏感程度相同，那么既可以達(dá)到消除利率風(fēng)險(xiǎn)的操作，也就是我們所學(xué)的資產(chǎn)負(fù)債管理。但是現(xiàn)實(shí)中，存款和貸款的利率是不同的，盡管使敏感性資產(chǎn)和敏感性利率的金額相同，也就是zero gap，也不可能消除風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲覀兊拇婵詈唾J款的利率是不同的，這就會(huì)導(dǎo)致基差風(fēng)險(xiǎn)
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