房同學(xué)
2025-06-07 00:14在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候小盤股會(huì)比大盤股的收益要好是嗎
所屬：FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-06-07 10:06
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同學(xué)你好，大盤股和小盤股，兩者都是在經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候表現(xiàn)好，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候表現(xiàn)差，這是實(shí)證研究的結(jié)論。通俗的來(lái)理解的話，股票的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于債券來(lái)說(shuō)的話較高，因此，在經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，大家投資者會(huì)有恐慌情緒。這時(shí)，投資者會(huì)普遍的拋售自己所持有的股票，不論是大盤股還是小盤股，而增加對(duì)穩(wěn)健資產(chǎn)的持有，例如債券啊，黃金呀等等
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追問(wèn)
那這樣子大盤股減去小盤股的意義在哪里 大家都好干嘛一個(gè)做多一個(gè)做空呢 不理解
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追答
同學(xué)你好，首先，對(duì)于大盤股和小盤股的定義。大盤股： 通常更穩(wěn)定，盈利能力強(qiáng)，流動(dòng)性好，受宏觀經(jīng)濟(jì)、利率、國(guó)際形勢(shì)影響更大。在避險(xiǎn)、追求確定性、利率上升環(huán)境下可能表現(xiàn)更好。
小盤股： 通常成長(zhǎng)性更高，波動(dòng)性更大，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策、流動(dòng)性、行業(yè)景氣度、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好更敏感。在流動(dòng)性寬松、風(fēng)險(xiǎn)偏好高、經(jīng)濟(jì)預(yù)期樂(lè)觀時(shí)可能表現(xiàn)更好。
為什么“大家都好”時(shí)也要一個(gè)做多一個(gè)做空？目的是為了風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖！這門課程的關(guān)鍵就是在告訴你，從風(fēng)險(xiǎn)最小化的角度考慮，而非利潤(rùn)最大化。這是最核心的原因。同時(shí)持有等額（或貝塔中性）的多頭和空頭頭寸，目的是盡可能地消除市場(chǎng)整體波動(dòng)對(duì)組合的影響。無(wú)論市場(chǎng)是大漲還是大跌，策略的凈值波動(dòng)理論上應(yīng)該主要反映其多空兩端的相對(duì)表現(xiàn)差，而不是被大盤帶著走。
這種策略的意義就在于它提供了一種不依賴市場(chǎng)整體漲跌，而是通過(guò)精準(zhǔn)捕捉不同股票群體（這里是大小盤）之間的相對(duì)價(jià)值變化來(lái)獲利的方式
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