麥同學(xué)
2025-06-07 14:45這里線性插補法為什么一定要以Spread為基礎(chǔ)計算呢?為什么不能直接去線性插補10年期的corporate bond的YTM,再計算spread?
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1個回答
Simon助教
2025-06-09 09:42
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同學(xué),下午好。因為直接對公司債進行插補,誤差大。
我先解釋下為什么5年和15年的公司債直接插補不可以。債券的收益率曲線是一條曲線,時間期限越短,曲線越彎。如果5和15年直接插補出10年公司債的,和真實的YTM相比,誤差挺大的(截圖1)。
如果對國債插補,10年和20年插補出15年的。時間期限越長,曲線就趨于平緩,所以以10年和20年插補的,更接近真實值。
所以插補出國債后,求出spread,直接對spread進行插補。spread的曲線見截圖2示范。相比于YTM的curve,spread curve更像是一條直線,所以期限不同,曲度不同的問題不存在,直接對5-15年的spread進行插補即可。
