蛋同學(xué)
2025-06-07 18:31請教下，為什么非條件違約概率意味著正態(tài)分布?
所屬：FRM Part II > Credit Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
楊玲琪助教
2025-06-09 13:25
該回答已被題主采納
同學(xué)你好，
這里采用single-factor model估計(jì)違約概率，single-factor model中我們可以通過市場因子m和特殊風(fēng)險(xiǎn)因子ε來建模資產(chǎn)收益，然后根據(jù)資產(chǎn)收益與違約的關(guān)系來估計(jì)違約概率，其中m和ε在未知的情況下都假設(shè)是服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的隨機(jī)變量， 且不相關(guān)，所以建模出的資產(chǎn)收益也服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。而在m和ε未知的情況下通過資產(chǎn)收益特征估算的PD因?yàn)闆]有前提條件，所以就是非條件違約概率。綜上，計(jì)算非條件違約概率時(shí)分析的是資產(chǎn)收益的分布特征，該分布是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布。
希望能解答你的疑惑，加油！
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