Paul
2025-06-18 19:47第三題：Asiastruct’s capital deployment phase usually lasts four years、 這個四年怎麼理解、算收益時不考慮嗎？
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1個回答
Michael助教
2025-06-19 11:16
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同學(xué)你好，這四年已經(jīng)在投資私募產(chǎn)品了，但是是逐步的，比如第一年20%的資金投資出去了，第二年30%的資金投資出去……到了第四年正好全部的100%資金投資出去，然后從這個階段一直到投資結(jié)束的平均回報是6%+4%=10%。但是在資本承諾階段，錢還沒有到GP手上，LP只是做了愿意出資的承諾，所以LP會將這個錢投資到市場上的相關(guān)主題流動資產(chǎn)（比如題目說到的REITs基金），這短時間的收益是6%，所以10年的總回報是6%*2+10%*8=92%，那么每年的平均回報就是9.2%。
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追問
老師您好，但經(jīng)典題有個題目是說deployment phase會把資金投到流動性好的產(chǎn)品等capital call，所以E(R) 會下調(diào)，到底哪一種approach才是對的啊? 謝謝。
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追答
不沖突，依然是資本承諾階段，這個題目的解析里面有的，我把這個題目的解析放在下面的圖片中吧，你可以再看一下。
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