學(xué)同學(xué)
2025-06-18 20:381.預(yù)期利率下降，資產(chǎn)久期為5，負(fù)債久期為7，選擇Enter into a swap transaction in which the firm receives fixed and pays floating 2.預(yù)期利率上升，資產(chǎn)久期為5，負(fù)債久期為7，選擇什么 3.預(yù)期利率下降，資產(chǎn)久期為7，負(fù)債久期為5，選擇什么 4.預(yù)期利率上升，資產(chǎn)久期為7，負(fù)債久期為5，選擇什么
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-06-19 23:50
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同學(xué)你好，因此解答如下，
2 接收固定、支付浮動(dòng)的互換：增加資產(chǎn)久期（向7年靠攏），使資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率變動(dòng)的敏感度一致。利率上升時(shí)，資產(chǎn)價(jià)值下降幅度增大，與負(fù)債下降匹配；利率下降時(shí)，資產(chǎn)上升幅度增大，與負(fù)債上升匹配。
3 支付固定、接收浮動(dòng)的互換：減少資產(chǎn)久期（向5年靠攏），使資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率變動(dòng)的敏感度一致。利率下降時(shí)，資產(chǎn)上升幅度減小，與負(fù)債上升匹配；利率上升時(shí)，資產(chǎn)下降幅度減小，與負(fù)債下降匹配。
4 支付固定、接收浮動(dòng)的互換：減少資產(chǎn)久期（向5年靠攏），使資產(chǎn)和負(fù)債對(duì)利率變動(dòng)的敏感度一致。利率上升時(shí)，資產(chǎn)下降幅度減小，與負(fù)債下降匹配；利率下降時(shí)，資產(chǎn)上升幅度減小，與負(fù)債上升匹配。
選baa
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追問
那豈不是跟預(yù)期利率下降上升無(wú)關(guān)，只要是資產(chǎn)久期小于負(fù)債久期，就選擇收固定支浮動(dòng)；資產(chǎn)久期大于負(fù)債久期，就選擇支固定收浮動(dòng)？
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追答
該策略的本質(zhì)是通過(guò)利率互換調(diào)整久期缺口，使資產(chǎn)端和負(fù)債端對(duì)利率變動(dòng)的敏感性趨于一致，從而對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)。這是風(fēng)險(xiǎn)中性策略，核心是修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表久期錯(cuò)配，而非預(yù)測(cè)市場(chǎng)方向。
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