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2025-06-25 22:241. 什么時(shí)候除以2，什么時(shí)候不初 2. 這里為什么用stress var的方法？
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個(gè)回答
蘇學(xué)科助教
2025-06-26 16:21
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同學(xué)你好，在計(jì)算平倉(cāng)成本時(shí)，因?yàn)槌杀径x為買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的一半（即 spread / 2）。對(duì)于多頭賣(mài)出，實(shí)際成交價(jià)格是 bid 價(jià)，相對(duì)于中間價(jià)（mid price）的成本是價(jià)差的一半。因此，公式為：成本 = (spread / 2) × 價(jià)值。
在定義或處理價(jià)差本身時(shí)（如計(jì)算最壞價(jià)差、均值或標(biāo)準(zhǔn)差），直接使用原始價(jià)差（spread），不除以2。
在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理中，買(mǎi)賣(mài)價(jià)差的不確定性被視為一種風(fēng)險(xiǎn)因素。這種方法更保守，因?yàn)樗雎粤速Y產(chǎn)間可能的分散化效應(yīng)（即使價(jià)差獨(dú)立，投資組合層面的最壞成本可能低于各頭寸最壞成本之和）。在現(xiàn)實(shí)中，流動(dòng)性沖擊可能同時(shí)影響多個(gè)資產(chǎn)，但問(wèn)題未提供相關(guān)性信息，因此采用標(biāo)準(zhǔn)保守做法。
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