幸同學
2025-06-26 23:58這個題目可以幫我中文翻譯一下 重點講解一下帶數(shù)字的那幾句話是什么意思 講的細一點
所屬：FRM Part II > Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management 視頻位置 相關試題
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1個回答
蘇學科助教
2025-06-30 09:19
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同學你好，Lever Brothers Multistrategy Master Fund LP 的經(jīng)濟資產(chǎn)負債表如下：100 美元現(xiàn)金、20 美元債務、80 美元權益。這對應于基金所有者初始投入 80 美元權益，加上商業(yè)銀行貸款 20 美元。 假設 Lever Brothers 為一個價值 100 美元的股票多頭頭寸融資，按照 Reg T 保證金要求（50%）。它使用 50 美元自有資金，并從經(jīng)紀人處借入 50 美元。交易后，其保證金賬戶有 50 美元權益和 50 美元經(jīng)紀人貸款（經(jīng)紀人保留股票作為貸款抵押）。 如果公司杠桿（根據(jù) Malz 的定義）為資產(chǎn)/權益，那么公司經(jīng)濟資產(chǎn)負債表的變化是什么？
It invests $50 of its own funds and borrows $50 from the broker own funds）指的是公司已有的現(xiàn)金，不是新發(fā)行的權益。初始時，公司有 100 美元現(xiàn)金，這 50 美元是從這 100 美元現(xiàn)金中提取的，公司獲得了價值 100 美元的股票，但現(xiàn)金減少了 50 美元，同時增加了 50 美元負債
Immediately following the trade, its margin account has $50 in equity and a $50 loan from the broker (The broker retains custody of the stock as collateral for the loan)交易后，其保證金賬戶有 50 美元權益和 50 美元經(jīng)紀人貸款（經(jīng)紀人保留股票作為貸款抵押
交易后狀態(tài)
資產(chǎn)變化
- 現(xiàn)金減少 50 美元（用于支付保證金），剩余現(xiàn)金 = 100 - 50 = 50 美元。
- 新增股票資產(chǎn) 100 美元（盡管由經(jīng)紀人持有作為抵押，但所有權屬于公司，因此計入總資產(chǎn)）。
- 總資產(chǎn) = 剩余現(xiàn)金 50 美元 + 股票 100 美元 = 150 美元。
負債變化
- 銀行債務仍為 20 美元。
- 新增經(jīng)紀人貸款 50 美元（這是公司整體負債的一部分）。
- 總負債 = 銀行債務 20 美元 + 經(jīng)紀人貸款 50 美元 = 70 美元。
權益變化，權益不變，仍為 80 美元
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