繼同學(xué)
2025-06-28 21:58不懂第三道題的意思，以及他想考什么？
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1個(gè)回答
Tom助教
2025-07-09 14:55
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在估值過(guò)程中，分析師應(yīng)當(dāng)將反稀釋證券（例如潛在可轉(zhuǎn)換的股票期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券等，對(duì)應(yīng)B選項(xiàng)unvested share-based awards，將來(lái)會(huì)導(dǎo)致股票數(shù)量增加）納入公司的稀釋股票計(jì)數(shù)中
因?yàn)楫?dāng)公司處于虧損狀態(tài)時(shí)，潛在可轉(zhuǎn)換證券對(duì)EPS的影響是“反稀釋”的（即，如果計(jì)入這些證券，股票數(shù)量增加，導(dǎo)致每股凈虧損下降，EPS增加）。然而，在估值時(shí)，分析師還是應(yīng)當(dāng)將這些反稀釋證券計(jì)算在內(nèi)，尤其是在科技等行業(yè)中，這類公司通常會(huì)大量使用基于股票的薪酬來(lái)補(bǔ)償員工。如果忽視這些反稀釋證券，可能會(huì)低估公司的實(shí)際股權(quán)規(guī)模，從而導(dǎo)致估值不準(zhǔn)確。在公司股價(jià)大幅下跌或波動(dòng)劇烈的情況下，一些反稀釋證券（如期權(quán)）可能失去實(shí)際行權(quán)價(jià)值，因此不再被計(jì)入稀釋股票計(jì)數(shù)。然而，在估值時(shí)，這些證券仍然有可能在未來(lái)恢復(fù)價(jià)值，分析師應(yīng)該將它們考慮在內(nèi)，以確保估值的全面性和準(zhǔn)確性。
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