幸同學(xué)
2025-06-30 12:23講一下這個cd cd里面的delta和gamma啥意思
所屬:FRM Part II > Risk Management and Investment Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
蘇學(xué)科助教
2025-07-02 08:34
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Delta衡量頭寸價值對標(biāo)的股票價格變動的敏感性。具體來說: Long stock delta表示策略價值與股票價格同向變動:股票價格上漲時,策略價值上升;股票價格下跌時,策略價值下降。
Gamma是delta的變化率,衡量delta對標(biāo)的股票價格變動的二階敏感性,Positive gamma(正gamma)表示:當(dāng)股價上漲時,delta增加(策略變得更“看漲”);當(dāng)股價下跌時,delta減少(策略變得更“看跌”)。這反映了頭寸的凸性,類似于“加速效應(yīng)”。可轉(zhuǎn)換債券的正gamma導(dǎo)致delta不穩(wěn)定,需要持續(xù)調(diào)整股票空頭頭寸以維持對沖。這是策略的核心風(fēng)險,因為它引入操作復(fù)雜性和成本
