tieto_master
2025-07-04 16:36老師，“波動率越高，期權(quán)的價值也會越高”，是說波動率越高，股價更容易達到更高/更低的價格，對于call/put更容易行權(quán)，所以option的價值高。是這樣理解嗎
老師，“波動率越高，期權(quán)的價值也會越高”，是說波動率越高，對應(yīng)call/put，股價更容易達到更高/更低的價格，更容易行權(quán)，所以option的價值高。是這樣理解嗎？
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-07-07 09:26
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同學(xué)你好。更深層次的原因在于，因為期權(quán)本身的收益是不對稱的，所以隨著股價更容易達到更高/更低的價格，期權(quán)變得更為值錢。以看漲期權(quán)為例，其收益等于max(S - K, 0)。隨著股價變得更高，看漲期權(quán)的收益變得更大；而隨著股價變得更低，期權(quán)的收益在達到0后不會變得更小，投資者最多損失期初支付的期權(quán)費。因此，股價更容易達到更高/更低的價格意味著期權(quán)更有可能獲得更大的收益，而不會面臨更大的損失（損失有下限），因此期權(quán)變得更為值錢。
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