幸同學(xué)
2025-07-09 18:38這個statement1麻煩再講一下 這些模型的平行移動是什么意思
所屬：FRM Part II > Market Risk Measurement and Management 視頻位置 相關(guān)試題
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1個回答
黃石助教
2025-07-10 09:29
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同學(xué)你好。對于平行移動的問題，其描述的是當(dāng)模型中的風(fēng)險因子（在課上這些短期利率模型中風(fēng)險因子就是短期利率）發(fā)生變動時，整條利率曲線上的利率會發(fā)生怎樣的變動。舉個例子，平行移動模型指的是，當(dāng)短期利率上升比方說10 bps時，這會導(dǎo)致整條利率曲線上所有不同期限的利率都上升10 bps，體現(xiàn)在圖像上就是利率曲線發(fā)生了平行移動。而非平行移動模型則指的是所有不同期限的利率不會都上升10 bps，體現(xiàn)在圖像上就是利率曲線發(fā)生了非平行移動。一個簡單的記憶訣竅是，帶有均值復(fù)歸特性的模型不是平行移動模型，因?yàn)榫祻?fù)歸的存在會影響到不同期限利率的波動性、長期利率的波動性更低一些，這進(jìn)而使得當(dāng)短期利率上升時，雖然均值復(fù)歸模型中得到的利率曲線上的所有不同期限的利率都會上升，但長期利率的上升幅度較短期利率更小一些。Vasicek model是帶有均值復(fù)歸特性的模型，故其不是平行移動模型。Model 1的話則是平行移動模型。
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